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ANALISIS DE CONTEXTO
Estamos viviendo un momento clave en los mercados internacionales de riesgo, especialmente el de divisas, que a nuestro juicio definirá el rumbo de los tipos de cambio en el 2010.
En los últimos nueve meses hemos sido testigos de una correlación inversamente proporcional entre las bolsas y el dólar americano, a lo largo del año mientras las acciones y sus índices ascendían vertiginosamente, veíamos un dólar débil frente a casi todas las demás monedas. Lo anterior, lo explicábamos en la acostumbrada dinámica de los inversionistas de utilizar el dólar como refugio en momentos de incertidumbre, o al contrario, como ocurrió durante el 2009, dirigir los flujos de dinero hacia activos de riesgo, como acciones y commodities, debilitando el dólar a su paso.
En la última semana hemos visto algunas noticias positivas para el dólar, particularmente las que tienen que ver con trabajos perdidos y ventas al por menor generando un rally en el dólar, que se tradujo en un rompimiento de las tendencias que traíamos en casi todas las paridades en las graficas de día, pero la noticia acá, es que el apetito por el riesgo se mantuvo vigente, y los números empezaron a reflejar un cambio en la correlación entre las bolsas y el dólar. se perdió esta correlación? Ahora vamos a observar el dólar fortalecerse al mismo tiempo que las bolsas? Vamos a empezar a registrar correlaciones positivas entre los índices de las bolsas y el dólar americano?
Pues bien, acá va nuestra teoría, la correlación inversa que se observaba entre índices de las bolsas y el USD, no estaba dirigida precisamente por el efecto directo entre estas dos variables, es decir creemos que el USD está dejando de ser considerada una moneda refugio por diversas razones, ( Importancia de las países emergentes en el contexto internacional, diversificación de reservas por países importantes, etc), y que ahora que observamos el dólar fortalecerse por razones fundamentales, no habría porque esperar que las bolsas retrocedieran.
Los instrumentos de riesgo como acciones y commodities están fuertemente demandados por la alta liquidez que existe en el mundo dadas las bajas tasas de interés, situación que de acuerdo con las proyecciones no esperamos que cambie pronto, al menos mientras las tasas de desempleo sigan altas en los principales países del mundo, de tal forma que esperaríamos ver en el primer semestre de 2010, bolsas arriba, independientemente de lo que pase con el dólar, es decir podremos ver el dólar fuerte o débil, según los verdaderos fundamentales de la economía americana lo dicten, pero, cada vez menos relacionado con el apetito por el riesgo, que era la variable principal que ordenaba los destinos del dólar.
Aunque aun consideramos que la dirección bajista de USDCAD se mantiene en Grafica de Dia, los últimos días hemos podido observar como el precio ha encontrado un fuerte soporte en el nivel clave del 1.045.
De romper el nivel del 1.045 podriamos pensar en realizar posiciones en corto.
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Venimos de un escenario de dolar debil, porque las noticias malas para Estados unidos han sido muchas, y los inversionistas salian del futuro del dolar cargandose en commodities y principalmente oro, ademas con un hambre de riesgo, que se reflejaba en los indices de las bolsas y el vix bien abajo, obviamente con eurusd arriba, todo esto en un escenario de mucha liquides donde los traders prefieren invertir que consumir, lo que nos ha dado en los ultimos meses unos magnificos rallys en casi todas las paridades, commodities y bolsas.
Eso es infinito?
obviamente no, en algun momento tiene que corregir y cambiar de direccion,
Llego el momento?
Vamos a ver, yo no estoy tan seguro de eso, veamos que esta pasando:
El viernes fuimos sorprendidos por una noticia buena para el empleo, que entre otras cosas tiene muchos criticos, hay analistas que dicen que ese numero tan verde fue producto de la estacionalidad e incluso de errores en el calculo del mismo, pero bueno, aca lo importante es que el mercado lo interpreto como muy bueno para USA y un signo de recuperacion importante, y los inversionistas, se cargaron en dolares, perjudicando a los commodities principalmente oro, pero lo que vemos hoy lunes en la sesion europea es que el apetito por el riesgo, sigue intacto, y las bolsas podrian seguir arriba, con un eurusd abajo!!!
Lo que parece ser es que la correlacion entre usd y bolsas se va a cambiar!
En fin, de que depende, en mi humilde opinion el futuro de los rally's, dolar, commodities, etc, depende si efectivamente la percepcion del dolar empieza a cambiar de debil a moderadamente positivo! yo personalmente aun creo que esto no va a pasar, si bien es cierto se perdieron muchos menos empleos, de los que se pensaban, el desempleo sigue siendo uno de los mas altos en la historia de USA, y hasta que este problema no este resuelto, no van a haber aumentos de tasas de interes, y mientras no hayan aumentos de tasas, va a seguir habiendo mucha liquidez en los mercados, que se traducen en un aumento de demanda de los activos de riesgo, como bolsas y commodities.
Lo que puede estar pasando es una exageracion de la noticia, para tomar utilidades de los rallys que traemos de todo el año, pero un cambio de tendencia yo francamente no creo que pueda ser posible, si no cambian los fundamentales radicamente.
Ahora bien, recordemos que los mercados se mueven por las interpretaciones y por las emociones, de tal forma que la gran pregunta es, si el dolar va a seguir estando debil o no? y la respuesta nos la van a dar las velas japonesas en los proximos 2 dias, yo por ahora estoy fuera del mercado, esperando si existe un cambio en los racionales del mercado y aprovechare para tomarme un par de dias de descanso, creo que esto es parte del libreto de un trader, transar cuando se esta seguro de como se relacionan las variables ( como en los ultimos 6 meses) y hacerse a un lado cuando el flujo del dinero de esta re acomodando,
Cesar Carrillo
Seguimiento Posición LARGO en AUDUSD
Miércoles 25 Noviembre 2009, 6.30am
La entrada que se hizo ayer Martes en 0.9235 esta en positivo con más de 50 pips de ganancia
Se ha movido el SL a 0.9262 asegurando utilidad en la posición
Este es el Análisis Técnico de una entrada en AUDUSD para el Dia Martes 24 de Nov de 2009
http://www.youtube.com/watch?v=2JVx8qVPlRA&feature=player_embedded
Análisis Técnico AUDUSD
Martes 24 Noviembre 2009
Siendo las 9.10pm la tendencia alcista es bastante clara en esta paridad
Se ha respetado el canal alcista que trae la paridad desde hace varios.
Hice una entrada en largo en el valor 0.9235
Al menos se pueden ir por 50 pips de TP
